Cuatro años después de que los líderes mundiales firmaron el acuerdo climático de París y adoptaron la Agenda 2030 de las Naciones Unidas con sus 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS), la crisis ambiental global muestra signos de empeoramiento. El hielo polar y los glaciares se están derritiendo a un ritmo acelerado. Las emisiones de gases de efecto invernadero están aumentando . Las selvas tropicales amazónicas e indonesias están ardiendo , y las catástrofes climáticas como tifones, tornados e inundaciones se están intensificando, con graves consecuencias para poblaciones enteras.
¿Por qué el mundo se ha alejado tanto de su hoja de ruta colectiva hacia el crecimiento sostenible? Durante la última década, la acción climática ha consistido principalmente en elogiar a las empresas y los gobiernos que adoptan prácticas «verdes» al tiempo que nombran y avergüenzan a aquellos que mantienen políticas «marrones». Pero esto no es suficiente. Debemos repensar fundamentalmente cómo crear un mundo más sostenible.
El sector financiero deberá desempeñar un papel de liderazgo en la ampliación de las iniciativas ecológicas, eliminar los riesgos de los proyectos para los inversores y optimizar los costos de financiación. Y, dada la naturaleza integrada del crecimiento sostenible, las instituciones financieras deben trabajar más estrechamente con los gobiernos nacionales y locales, los reguladores, las empresas, las ONG y los ciudadanos.
Con ese fin, el sector bancario, incluidos los bancos centrales, estableció recientemente los Principios para la Banca Responsable y la Red para Ecologizar el Sistema Financiero . Estas plataformas, junto con los Principios para la inversión responsable que se adoptaron en 2006, pueden ser la base de iniciativas financieras que hagan que todos los actores económicos sean más sostenibles.
Muchas instituciones financieras ya se han comprometido con la transición energética al alejar la asignación de capital de los combustibles fósiles e invertir más en negocios y proyectos de infraestructura con bajas emisiones de carbono y más eficientes en recursos. El volumen de préstamos vinculados a la sostenibilidad, que ofrecen mejores condiciones financieras para las empresas que reducen su huella de carbono, aumentó de cero a € 40 mil millones ($ 43.8 mil millones) en Europa entre 2016 y 2018. Y la emisión mundial de bonos verdes, que también se originó en Europa: es probable que alcance los $ 200 mil millones este año , y solo China representa el 20% de esta cantidad.
Para cumplir con los ODS y los objetivos del acuerdo de París, debemos alentar a todos a ser más ecológicos, ya sean grandes empresas contaminantes, pequeños agricultores o consumidores. Eso significa proporcionar apoyo financiero concreto para las transiciones ecológicas, en lugar de evitar y alienar a los actores menos respetuosos con el medio ambiente.
Pero cambiar los modelos de financiamiento de energía de los bancos, o desarrollar préstamos vinculados a la sostenibilidad y bonos verdes, simplemente no será suficiente para facilitar tales «viajes de transición». Por lo tanto, es hora de un nuevo enfoque que sea efectivo y escalable, y que tome a los inversores ‘ expectativas totalmente en cuenta.
Dos posibilidades en particular parecen prometedoras. Primero, los nuevos «bonos de transición» pueden financiar proyectos destinados a ayudar a las industrias a ser más sostenibles, producir menos carbono y residuos, y / o mejorar el bienestar social a través de prácticas laborales y laborales justas. Los sectores de cemento, minería, acero, gas y agricultura, por ejemplo, son los principales candidatos para dicho financiamiento.
Aunque las discusiones sobre los bonos de transición realmente comenzaron solo a principios de este año, ya hay un claro interés y demanda entre los inversores. Quieren más datos y divulgación, y más diversificación para incluir una gama más amplia de sectores. Los inversores también están firmemente comprometidos a comprometerse con estas industrias en lugar de simplemente deshacerse de ellas. Los emisores potenciales también están cada vez más interesados en dichos bonos: necesitan demostrar a los inversores que se han embarcado en sus propios viajes de transición.
En este sentido, los dos bonos de transición emitidos hasta ahora en 2019 han planteado la cuestión de cómo definir y aplicar los estándares universalmente aceptados de «transición». Actualmente, no existen «principios de transición» a través de los cuales los emisores puedan factorizar el Bono Verde y Social Principios en sus necesidades de financiación. Como resultado, las ganancias de los bonos no se utilizan necesariamente de manera que respeten estos principios.
Es cierto que se espera que las compañías emisoras sean transparentes con respecto a su transición hacia una huella más ecológica y su uso de los ingresos de los bonos. Pero por ahora, lo que constituye una transición para los emisores se determina caso por caso con los inversores. En el futuro, por lo tanto, los bonos de transición deben estar anclados en el mismo tipo de normas, estándares y mecanismos de divulgación que existen en el mercado de bonos verdes.
La segunda gran oportunidad de financiamiento de transición se encuentra en el financiamiento mixto, o esquemas de colaboración que recaudan capital privado para bienes públicos. Estas iniciativas reúnen a una amplia gama de actores públicos y privados, incluidas organizaciones multilaterales, para financiar proyectos con profundos impactos ambientales y sociales. Además, el enfoque combinado ayuda a ampliar y eliminar riesgos de los proyectos y optimizar su financiación.
El Fondo de financiación de paisajes tropicales, desarrollado en Indonesia en cooperación con el Programa de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente, es un buen ejemplo. La iniciativa combina fondos privados, públicos y filantrópicos para maximizar los beneficios ambientales y sociales. Además, proporciona total transparencia y resultados medibles sin comprometer la rentabilidad ajustada por riesgo / rendimiento del proyecto.
Dichos proyectos tienen como objetivo hacer que todo un ecosistema sea virtuoso, ya sea a nivel de un solo bosque o de toda una región o país. Desde el principio, estas iniciativas deben reunir a las partes interesadas que establecen los estándares (en particular los gobiernos, las ONG y los reguladores) y los que realizan proyectos ecológicos y sociales a nivel local (incluidas las empresas, las comunidades agrícolas, los inversores y los bancos).
El financiamiento de transición requerirá disciplina, transparencia y una medición precisa de los resultados ambientales relacionados con las emisiones de gases de efecto invernadero, los niveles de contaminación y deforestación, la degradación del suelo y el agua, y el secuestro de carbono. Para que tales iniciativas resistan el escrutinio y superen el escepticismo, su prueba de impacto deberá ser más detallada, evidente y convincente que para las emisiones de bonos verdes.
Los grandes datos y las tecnologías digitales desempeñarán un papel esencial para garantizar la transparencia, medir el progreso y hacer que las transiciones ecológicas sean exitosas y escalables. Los datos y metodologías robustos y confiables generarán credibilidad, confianza y confianza entre todas las partes y facilitarán los viajes de transición. En ese sentido, la relación entre la innovación digital y el «fintech verde» tiene un futuro prometedor.
El mundo enfrenta una crisis climática cada vez más profunda y las instituciones financieras deben ayudar a liderar y guiar la respuesta global. Al adoptar nuevos enfoques innovadores, el sector financiero puede experimentar una transición verde positiva propia y ayudar a otros con los suyos.
