Tasa de política del BC ha sido efectiva en control de inflación

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En los últimos dos años la tasa de política monetaria (TPM) se ha comportado con una relativa tranquilidad. Las medidas adoptadas por las autoridades han tenido resultados positivos para ajustar la inflación a la meta establecida de 4% +/- 1%.

El 2016 marcó precedentes: el índice de precios al consumidor (IPC) registró el segundo nivel más bajo de los últimos 33 años, según destaca el Banco Central (BC), al reportar un 1.70% de inflación anualizada.

No obstante, el IPC medido desde diciembre de 2016 a igual mes de 2017 registró una variación relativa de 2.5 puntos porcentuales, al pasar de 1.70% a 4.20%.

Además, después de 17 meses sin movimiento, en noviembre de 2016 la TPM pasó de 5.0% a 5.50%, medida que estuvo impulsada, en particular, por las expectativas al alza de las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) y la tendencia reciente de mayores precios internacionales del petróleo.

En el período analizado, la FED tuvo cuatro variaciones. En diciembre de 2016 la tasa de las reservas federales estaba en 0.75% y para marzo de 2017 aumentó 0.25 puntos porcentuales. En ese año la tendencia continuó al alza, debido a que en junio llegó a 1.25% y en diciembre las tasas se elevaron en un rango de 1.25% a 1.50%.

Para abril de 2017, cuando la TPM aumentó 25 puntos porcentuales, el índice de precios al consumidor (IPC) registró una variación de 0.27% respecto a marzo.
Al séptimo mes la inflación anualizada se redujo en casi un punto porcentual, al pasar de 3.51% a 2.54%.

De hecho, ante el rezago de la economía, la Junta Monetaria aprobó en julio la liberalización de RD$20,400 millones del encaje legal, para ser destinados al sector productivo.

También, debido a la evolución de los principales indicadores macroeconómicos nacionales, en julio de 2017 el Banco Central decidió reducir la TPM en 50 puntos básicos, de 5.75% a 5.25%.

Pero, ¿qué pasó con la tasa de cambio entre 2016 y 2017? Entre octubre y diciembre de 2016 se mantuvo una estabilidad relativa del peso dominicano, debido a que solo se depreció RD$0.24 o 0.51%. En este período, el dólar pasó de RD$46.34 a RD$46.58 para la compra, y para la venta pasó de RD$46.43 a RD$46.67, lo que significa un aumento neto de RD$0.24.

Sin embargo, en los primeros meses de 2017 la cotización de la moneda estadounidense se mantuvo con una tendencia alcista, al pasar de RD$46.68 en enero a RD$47.28 en abril, una diferencia absoluta de RD$0.6, equivalente a 1.28%.

Indicadores económicos

Al difundir el último informe de la economía, el gobernador del Banco Central, Héctor Valdez Albizu, informó que el resultado de la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos fue el menor en los últimos trece años, al cerrar con un déficit de US$165.1 millones, -0.2% del PIB.

Valdez Albizu destacó que la mejoría en las cuentas externas facilitó la acumulación de reservas internacionales, las cuales ascendieron, al cierre de 2017, a US$6,780.8 millones, un aumento de US$733.4 millones (12.1%), en comparación con los US$6,047.4 millones de Reservas Brutas reportadas en 2016.

Además, mediante las exportaciones de bienes, el ingreso de turistas, remesas familiares e inversión extranjera directa, el país captó US$26,780 millones, un aumento absoluto de US$2,553.3 millones (10.53%) con relación al año anterior.

Las exportaciones totales de bienes cerraron el 2017 con un crecimiento de 2.9%, lo que equivale a un incremento de US$281.1 millones, y la inversión extranjera directa alcanzó los US$3,570 millones, para un aumento de 48.3% respecto al mismo período de 2016.

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